Le Dirham en Force : Une Appréciation Remarquable Face au Dollar
Le dirham marocain affiche une vitalité retrouvée sur le marché des changes, consolidant sa position face au dollar américain. Après une période de turbulence estivale, la monnaie nationale a enregistré une appréciation significative de près de 2% en seulement deux semaines, effaçant ainsi une partie des baisses observées depuis le mois d’août.
Une Reprise Dynamique Confirmée par Bank Al-Maghrib
Selon le récent bulletin des indicateurs hebdomadaires de Bank Al-Maghrib (BAM), le dirham a poursuivi sa trajectoire ascendante. Entre le 15 et le 21 octobre 2026, la devise marocaine a progressé de 0,61% face au billet vert. Cette performance s’inscrit dans la continuité d’une semaine précédente déjà prometteuse, où le dirham s’était apprécié de 1,26% entre le 8 et le 14 octobre. Face à la monnaie européenne, l’euro, la tendance est également positive, avec une légère hausse de 0,17% succédant à une appréciation de 1,39% durant la deuxième semaine d’octobre.
Contexte des Fluctuations et Analyse d’Expert
Cette remontée est d’autant plus notable qu’elle intervient après une période de dépréciation. En effet, entre août et septembre, le dirham avait cédé 2% face au dollar et 1,4% contre l’euro. Le début du mois d’octobre avait même vu une nouvelle baisse de 2,95% vis-à-vis du dollar et de 1,47% face à l’euro. Interrogé par Challenge, l’économiste Omar Bakkou a souligné que « compte tenu du régime de change adopté actuellement au Maroc, la baisse du taux de change ne peut pas dépasser 5% par rapport au cours central fixé par les autorités publiques. Or, ce taux n’est pas suffisamment élevé pour impacter de manière substantielle la situation financière du Maroc : pouvoir d’achat des ménages, performances des entreprises et budget de l’Etat ».
Les Interventions de Bank Al-Maghrib et la Stabilité du Marché
Le bulletin de BAM révèle également la robustesse des avoirs officiels de réserve, qui s’établissaient à 510,2 milliards de dirhams (MMDH) au 16 octobre. Malgré une légère baisse de 1% par rapport à la semaine précédente, ces réserves affichent une hausse impressionnante de 18,8% en glissement annuel, témoignant de la solidité des fondamentaux économiques du pays.
Bank Al-Maghrib a maintenu une politique d’intervention active pour assurer la liquidité du marché. Durant la même période, les interventions quotidiennes moyennes de la banque centrale ont atteint 147,2 MMDH. Ce montant se répartit en avances à 7 jours (51,8 MMDH), pensions livrées à plus long terme (44,9 MMDH) et prêts garantis (50,5 MMDH). Sur le marché interbancaire, le volume quotidien moyen des échanges s’est maintenu à 3 MMDH, avec un taux interbancaire stable à 2,25%. Lors du dernier appel d’offres du 21 octobre, la Banque centrale a injecté 50,6 MMDH sous forme d’avances à 7 jours, réaffirmant son rôle de régulateur vigilant.
Cette dynamique positive du dirham, soutenue par une gestion prudente de Bank Al-Maghrib, renforce la confiance dans la stabilité économique du Maroc et son attractivité sur la scène financière internationale.
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