Bank Al-Maghrib : Le Statu Quo Monétaire S’impose Face aux Vents Contraires Mondiaux
À l’approche de son premier Conseil de l’année 2026, prévu ce mardi, Bank Al-Maghrib (BAM) devrait, selon les prévisions éclairées de BMCE Capital Global Research (BKGR), maintenir son taux directeur inchangé. Une décision qui s’inscrit dans une logique de prudence, naviguant entre une accalmie relative sur le front économique intérieur et une volatilité persistante sur la scène internationale.
Entre Apaisement National et Turbulences Globales
Le dernier « Flash Strategy » de BKGR met en lumière un tableau macroéconomique contrasté. Si l’inflation au Maroc poursuit sa trajectoire descendante, offrant un répit bienvenu aux ménages et aux entreprises, le contexte géopolitique mondial s’est, lui, nettement dégradé. L’escalade du conflit au Moyen-Orient, intensifiée par les frappes du 28 février dernier, a ravivé les tensions sur les marchés énergétiques planétaires, injectant une dose significative d’incertitude dans l’économie globale.
Dans ce climat d’instabilité, la Banque Al-Maghrib se trouve face à un dilemme : consolider la reprise interne sans succomber aux pressions externes. BKGR estime que la voie la plus raisonnable est celle de la patience. Un maintien du statu quo sur le taux directeur permettrait à la Banque Centrale d’observer l’évolution des indicateurs économiques et d’éviter toute décision hâtive dans un environnement mondial aussi imprévisible.
Le Marché Unanime : Pas de Baisse de Taux en Vue pour 2026
Pour affiner son analyse, BKGR a sondé plusieurs investisseurs institutionnels marocains. Leurs opinions convergent vers une unanimité : la politique monétaire actuelle est jugée adéquate et un statu quo est largement anticipé lors du Conseil du 17 mars 2026. Fait marquant, une écrasante majorité de 86% des participants n’entrevoit aucune nouvelle baisse du taux directeur pour l’ensemble de l’année 2026, le reliquat des sondés anticipant une unique réduction au cours de l’année. Ce consensus renforce l’idée que la stabilité sera le maître-mot de la BAM pour les mois à venir.
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