Dette du Trésor : 2026, l’année du pic des remboursements extérieurs

Le Maroc face à un pic de remboursements de sa dette extérieure en 2026

Les prévisions du Trésor marocain révèlent une échéance financière majeure à l’horizon 2026. L’amortissement de la dette, c’est-à-dire le remboursement du capital emprunté, devrait atteindre un sommet de

64,2 milliards de dirhams (MMDH), marquant une hausse notable par rapport aux 62,1 MMDH prévus pour 2025. Cette progression de 2,02 MMDH met en lumière des dynamiques complexes au sein de la structure d’endettement du Royaume.

La dette intérieure, toujours prépondérante mais en repli relatif

Traditionnellement, la dette intérieure constitue la part la plus significative des obligations de remboursement. Cependant, les projections pour 2026 indiquent un léger recul de sa prépondérance. L’amortissement des « bons, obligations et autres emprunts intérieurs » devrait passer de 53,7 MMDH en 2025 à 48,2 MMDH en 2026. Si cette catégorie représentait 86,4% des remboursements en 2025, sa part est appelée à diminuer à 75,2% en 2026. Une évolution qui, bien que ne remettant pas en cause sa dominance, suggère une redistribution des charges.

L’envolée des remboursements de la dette extérieure : une explication claire

Le fait marquant de cette analyse réside dans l’augmentation substantielle des remboursements du principal de la dette extérieure. Les obligations contractées sur le marché financier international sont en effet appelées à

bondir de 5,75 MMDH en 2026. Cette hausse significative n’est pas le fruit de nouvelles levées de fonds récentes, mais s’explique par l’arrivée à échéance d’un emprunt extérieur contracté antérieurement. Il est crucial de souligner que cette dynamique est distincte de l’emprunt de 2 milliards d’euros réalisé en 2025, dont les échéances de 4 et 10 ans ne généreront pas d’amortissement avant 2026.

Diversité des créanciers et ajustements des charges

Au-delà du marché financier international, d’autres composantes de la dette extérieure connaîtront des évolutions. Les amortissements dus aux organismes arabes, islamiques, régionaux et internationaux sont estimés à 7,22 MMDH. De même, les emprunts contractés auprès des pays de l’Union européenne verront leurs remboursements s’élever à 1,7 MMDH. À l’inverse, une légère diminution est anticipée pour les remboursements dus aux pays arabes, qui s’établiront à 764,3 millions de dirhams (MDH)

. Ces chiffres dessinent un tableau détaillé des engagements financiers du Maroc pour les années à venir, avec une attention particulière portée sur la gestion proactive des échéances.

Pour plus de détails, visitez notre site.

Source: Lien externe