Maroc : Le Besoin en Liquidité des Banques S’Allège à 132 MMDH en Janvier

Maroc : Le Desserrage de l’Étau sur les Liquidités Bancaires se Confirme en Janvier

Les banques marocaines ont entamé l’année 2026 sous le signe d’un allègement notable de leurs besoins en liquidité. Selon les récentes données de la Direction des études et des prévisions financières (DEPF), la demande moyenne hebdomadaire s’est établie à 132 milliards de dirhams (MMDH) en janvier, marquant une diminution par rapport aux 135,7 MMDH enregistrés en décembre 2025.

Bank Al-Maghrib Module ses Interventions

Face à cette évolution favorable, Bank Al-Maghrib (BAM) a ajusté sa stratégie d’injection de liquidités. Le volume global de ses interventions a été ramené à

148 MMDH durant le mois de janvier. Ces injections se sont principalement articulées autour de plusieurs instruments clés :

• Avances à 7 jours : 57 MMDH
• Opérations de pensions livrées à 1 et 3 mois : 52,2 MMDH
• Prêts garantis pour les TPME :

  38,6 MMDH, s’inscrivant dans le cadre des programmes de soutien au financement des Très Petites, Petites et Moyennes Entreprises.

Stabilité des Taux et Recul des Transactions Interbancaires

Le marché interbancaire a également connu des mouvements significatifs. Le volume moyen des transactions a enregistré une baisse mensuelle de 19,1%, s’établissant à

4,9 MMDH

au titre du mois de janvier 2026. Cette contraction des échanges reflète potentiellement une meilleure gestion des excédents ou déficits de liquidité par les établissements bancaires.

Quant au taux interbancaire moyen pondéré au jour le jour (TIMPJJ), il a maintenu une remarquable stabilité depuis le 20 mars 2025, se calquant fidèlement sur le taux directeur de BAM, soit une moyenne de 2,25%.

Tendances des Taux Débiteurs au Quatrième Trimestre 2025

L’analyse des taux débiteurs, basée sur l’enquête de Bank Al-Maghrib pour le quatrième trimestre 2025, révèle une légère détente du taux moyen pondéré global, qui a diminué de 3 points de base (pbs) pour atteindre 4,82%.

Détail par Catégorie de Crédit :

• Crédits de trésorerie : Une baisse notable de 15 pbs, s’établissant à 4,58%.
• Crédits à la consommation : Stagnation à 6,89%.
• Crédits à l’équipement : Une hausse de 46 pbs, atteignant 4,95%.
• Crédits à l’immobilier : Une légère augmentation de 14 pbs, portant le taux à 5,19%.

Ces ajustements différenciés témoignent d’une adaptation des banques aux conditions de marché et aux profils de risque spécifiques à chaque segment de financement.

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