Rabat, le 13 janvier 2026 – Le Maroc confirme une tendance économique notable : l’inflation a poursuivi sa trajectoire descendante pour le troisième trimestre consécutif, atteignant un taux de -0,1% au quatrième trimestre 2025. Cette performance marque un contraste frappant avec les 2% enregistrés en début d’année, selon les récentes analyses du Haut-Commissariat au Plan (HCP).
Une Décrue Alimentaire et Énergétique au Cœur de la Tendance
Cette inflexion significative est principalement attribuée à une contraction de 0,7% des prix des produits alimentaires. Le HCP souligne que cette baisse est le fruit de plusieurs facteurs convergents.
L’Huile d’Olive et les Viandes en Première Ligne
La diminution des prix de l’huile d’olive a joué un rôle prépondérant, favorisée par une récolte nationale exceptionnellement abondante. Parallèlement, le marché des viandes a également connu une baisse de ses tarifs, contribuant ainsi à alléger le panier de la ménagère.
L’Impact des Marchés Mondiaux
Le repli des prix à l’importation des céréales et des légumineuses sèches a également soutenu cette tendance déflationniste, bénéficiant d’une amélioration notable de l’offre sur les marchés internationaux. Cependant, ces dynamiques positives ont été partiellement tempérées par la persistance de pressions sur les prix des produits frais et du café, qui ont maintenu une certaine résistance à la baisse.
Les Produits Non-Alimentaires et l’Énergie : Un Frein à la Hausse
Du côté des produits non-alimentaires, une légère augmentation de 0,4% a été observée. Néanmoins, cette hausse a été efficacement contenue par la poursuite de la baisse des prix de l’énergie. Bien que le rythme de cette décrue énergétique ait été plus modéré qu’au trimestre précédent (-1,1% contre -3%), il a exercé une influence stabilisatrice cruciale, directement liée au recul des cours internationaux du pétrole.
L’Inflation Sous-Jacente : Un Signal Fort
L’inflation sous-jacente, indicateur essentiel qui exclut les prix administrés et les produits à forte volatilité, a suivi une évolution similaire, mais avec une intensité accrue. Elle s’est établie à -0,7% au T4-2025, après avoir affiché +0,7% le trimestre précédent. Cette inversion est principalement due à la réduction des tensions sur sa composante alimentaire, confirmant une désinflation plus profonde et structurelle au sein de l’économie marocaine.
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